Backdating: Einblick in einen Skandal In der Mitte der 2000er Jahre führte eine Untersuchung durch die Securities and Exchange Commission in den Rücktritt von mehr als 50 Führungskräfte und CEOs an Unternehmen in der gesamten Branche Spektrum von Restaurants und Personalvermittler zu Hause Bauherren und Gesundheitswesen. High-Profile-Unternehmen wie Apple Computer, United Health Group, Broadcom, Staples, Käsekuchen Fabrik, KB Homes, Monster, Brocade Communications Systems, Inc. Vitesse Semiconductor Corp und Dutzende von weniger bekannten Technologie-Unternehmen wurden in den Skandal verwickelt. Was war es Optionen-Backdating. (Um mehr zu erfahren, siehe Backdating Skandal Rückkehr an die Forefront.) Lesen Sie weiter, um herauszufinden, wie der Skandal entstand, was brachte es und Ende und was Sie davon jetzt lernen können. Optionen Backdating Das Wesen der Optionen Backdating Skandal kann zusammengefasst werden einfach als Führungskräfte Fälschung Dokumente, um mehr Geld durch täuschende Regulierungsbehörden, Aktionäre und die Internal Revenue Service (IRS) zu verdienen. Die Wurzeln des Skandals reichen bis ins Jahr 1972 zurück, als eine Rechnungslegungsregel eingeführt wurde, die es Unternehmen gestattete, die Exekutivausgleichszahlungen als Aufwand für ihre Gewinn - und Verlustrechnung aufzuheben, solange das Einkommen in Form von Aktienoptionen bestand, die zu einem Satz gewährt wurden Gleich dem Marktpreis am Tag des Zuschusses, oft bezeichnet als eine at-the-money-Stipendium. Dies ermöglichte es Unternehmen, übergeordnete Vergütungspakete an Führungskräfte ohne Mitteilung an die Aktionäre auszugeben. Obwohl diese Praxis gab den Führungskräften erhebliche Lagerbestände, da der Zuschuss wurde am-Geld ausgegeben, hatte der Aktienkurs zu schätzen, bevor die Führungskräfte tatsächlich einen Gewinn zu erzielen. Ein 1982 Änderung der Steuer-Code erstellt einen Anreiz für Führungskräfte und ihre Arbeitgeber zusammenarbeiten, um das Gesetz zu brechen. Der Änderungsantrag markierte eine Exekutivaus - schüttung von mehr als 1 Million als unangemessen und konnte daher nicht als Abzug für die Steuern der Unternehmen angesehen werden. Eine leistungsorientierte Vergütung war dagegen abzugsfähig. Da at-the-money Optionen einen Aktienkurs der Gesellschaft erfordern, damit die Führungskräfte profitieren können, erfüllen sie die Kriterien für eine leistungsorientierte Vergütung und gelten daher als Steuerabzug. Als Führungskräfte erkannten, dass sie rückblickend für das Datum blicken konnten, in dem ihr Firmenbestand am niedrigsten Handelspreis war und dann vorgeben, dass das Datum, an dem sie die Aktienzuschüsse ausgestellt wurden, ein Skandal geboren wurde. Durch die Fälschung der Emission Datum, könnten sie sich garantieren in-the-money Optionen und Instant-Gewinne. Sie könnten auch die IRS zweimal, einmal für sich selbst betrügen, da Kapitalgewinne werden mit einem niedrigeren Satz als gewöhnliche Einkommen und einmal für ihre Arbeitgeber besteuert werden, da die Kosten der Optionen würde sich als eine Körperschaftsteuer abzuschreiben qualifizieren. Der Prozess wurde so weit verbreitet, dass einige Forscher glauben, dass 10 der bundesweit geförderten Stipendien unter diesen falschen Prädikaten ausgegeben wurden. Ein Skandal kommt zum Licht Eine Reihe von akademischen Studien war verantwortlich für die Durchführung der backdating Skandal ans Licht. Das erste war 1995, als ein Professor an der New YorkUniversity Options-Grant-Daten überprüfte, die die Securities and Exchange Commission (SEC) Unternehmen zwang, zu veröffentlichen. Die Studie, die im Jahr 1997 veröffentlicht wurde, identifizierte ein seltsames Muster von äußerst rentablen Optionszuschüssen, scheinbar perfekt zeitlich mit den Terminen, an denen die Aktien zu einem niedrigen Kurs gehandelt wurden. Eine Reihe von zwei Follow-up-Studien von Professoren an anderen Universitäten vorgeschlagen, dass die unheimliche Fähigkeit, Zeit-Optionen gewährt hätte nur geschehen können, wenn die Zuschauer wussten, die Preise im Voraus. Ein Pulitzer-Preis gewinnt Geschichte im Wall Street Journal veröffentlicht schließlich blies den Deckel des Skandals. (Erfahren Sie mehr beim Spielen der Sleuth in einem Stock-Skandal.) Infolgedessen fälschten Unternehmen die Einnahmen, die Geldbußen wurden bezahlt und Führungskräfte verloren ihre Arbeitsplätze - und ihre Glaubwürdigkeit. Die SEC berichtete, dass die Anleger mehr als 10 Milliarden Verluste aufgrund von Kursrückgängen und gestohlenen Entschädigungen erlitten hätten. Warum es wichtig ist Wetten auf Aktienkurse, wenn Sie bereits wissen, die Antwort ist unehrlich. Ein Geschäft ohne Integrität ist ein beängstigender Vorschlag. Aus der Sicht der Verbraucher verlassen sich die Kunden auf die Bereitstellung von Waren und Dienstleistungen. Wenn diese Firmen keine ethischen Grenzen haben, werden ihre Waren verdächtig. Aus Sicht der Aktionäre kann man bei der Finanzierung und Entlohnung nicht gern belogen werden. (Die Gefahren der Optionen Backdating bieten zusätzliche Einblicke, wie diese Form der Exekutivausgleichsrisiken für Investoren ernsthafte Risiken darstellen können.) Fazit In den frühen 2000er Jahren wurden neue Rechnungslegungsvorschriften erlassen, die Unternehmen verpflichteten, ihre Optionsrechte innerhalb von zwei Tagen nach ihrer Emission zu melden Dass sämtliche Aktienoptionen als Aufwand erfasst werden. Diese Änderungen reduzierten die Wahrscheinlichkeit zukünftiger Backdating-Vorfälle. Traurig, Skandale Pop-up jederzeit Geld beteiligt ist. Lernen, wie Investoren in der Vergangenheit verraten worden sind, ist ein guter Weg, um zu helfen, sich in der Zukunft zu schützen. (Lesen Sie die größten Aktien-Scams aller Zeiten für mehr Einblick in die Art und Weise, wie die Bösewichte funktionieren.) Das Sharpe Ratio ist ein Maß für die Berechnung der risikoadjustierten Rendite, und dieses Verhältnis ist zum Industriestandard für solche geworden. Working Capital ist ein Maß für die Effizienz eines Unternehmens und seine kurzfristige finanzielle Gesundheit. Das Working Capital wird berechnet. Die Environmental Protection Agency (EPA) wurde im Dezember 1970 unter US-Präsident Richard Nixon gegründet. Das. Eine Verordnung, die am 1. Januar 1994 durchgeführt wurde, verringerte und schließlich beseitigte Tarife, um Wirtschaftstätigkeit zu fördern. Ein Maßstab, an dem die Wertentwicklung eines Wertpapier-, Investmentfonds - oder Anlageverwalters gemessen werden kann. Mobile Brieftasche ist eine virtuelle Brieftasche, die Zahlungskarten-Informationen auf einem mobilen Gerät gespeichert. Sektion 409A eine lauernde Bestie für private Unternehmen Während Aktienoption backdating Skandale für öffentliche Unternehmen haben die Business-Seiten für Monate verstreut, viele private Unternehmen sind wahrscheinlich mit ihren Griff Eigene Aktienoption Kopfschmerzen. Diese Kopfschmerzen kommen Höflichkeit des Internal Revenue Code 409A. Abschnitt 409A, der in die American Jobs Creation Act von 2004 aufgenommen wurde, kodiert Standards für nicht qualifizierte verzögerte Entschädigung. Mit begrenzten Ausschlüssen wird jeder Plan abgedeckt, der die steuerpflichtigen Entschädigungen für Arbeitnehmer verweigert, darunter Aktienwertsteigerungsrechte und Aktienoptionen. Mitarbeiteraktienoptionen fallen im Allgemeinen in zwei Kategorien: qualifizierte oder gesetzliche Optionen und nicht qualifizierte Optionen (auch NSOs genannt). Die Auswirkungen von 409A werden sich vor allem auf Inhaber und Emittenten von NSOs auswirken. NSOs sind zum Zeitpunkt ihrer Ausübung grundsätzlich steuerpflichtig, nicht zum Zeitpunkt ihrer Gewährung oder Ausübung. § 409A bewahrt diese Behandlung auf, jedoch nur, wenn nachgewiesen werden kann, dass die Aktienoption mit einem Ausübungspreis zu dem beizulegenden Zeitwert des Basiswertes am Tag der Gewährung gewährt wird. Eine Aktienoption, die mit einem pro Aktie ausgeübten Ausübungspreis gewährt wird, der unter dem fairen Marktwert je Aktie eines zugrunde liegenden Unternehmens am Tag der Gewährung liegt, wird als aufgeschobene Kompensation nach dem Gesetz behandelt. Mit bestimmten begrenzten Ausnahmen, wird diese Bestimmung in der Steuer zum Zeitpunkt der Ausübung (im Gegensatz zu bei der Ausübung), eine zusätzliche 20 Steuer auf den Optionsnehmer und andere mögliche Sanktionen. Angesichts dieser Sanktionen wird es von entscheidender Bedeutung sein, dass private Unternehmen, die keinen aktiven Markt haben, die den Marktwert ihrer Aktien diktieren, dafür Sorge tragen, dass der geschätzte Marktwert der Gesellschaft zum Zeitpunkt der Optionsgewährung angemessen ist Und vertretbar. Vorgeschlagene Regelungen, die gemäß § 409A am 29. September 2005 erlassen wurden, enthalten angemessene Bewertungsmethoden für die Bewertung von Aktien, die nicht leicht auf einem etablierten Wertpapiermarkt handelbar sind. Diese Vermutungen werden die Art und Weise beeinflussen, wie private Unternehmenswerte durchgeführt werden, um sicherzustellen, dass Unternehmen nicht versehentlich vergünstigte Aktienzuteilungen gewähren. Obwohl die vorgeschlagenen Verordnungen voraussichtlich erst im Januar 2008 endgültig werden und sich in der Zwischenzeit ändern können, sollten die Annahmen, auf die sie sich beziehen, derzeit angewendet werden. Sie bieten privaten Unternehmen die Möglichkeit, gemeinsame Aktienbewertungen zu erstellen, die als vernünftig erachtet werden, falls das IRS beschließt, sie in Frage zu stellen. Die vorgeschlagenen Verordnungen genehmigten bestimmte Methoden zur Bestimmung des Marktwerts eines Unternehmensbestands für die Zwecke der Gewährung von Aktienoptionen. Die neuen Regelungen beauftragen keine Bewertung des Basiswerts durch einen unabhängigen Gutachter. Da jedoch keine externe Beurteilung vorliegt, wird die Gesellschaft, falls sie angefochten wird, auf die Gesellschaft fallen, um zu beweisen, dass ihre Aktienbewertungsmethode angemessen war. Entscheidet sich ein Unternehmen jedoch für eine der in den Verordnungsvorschlägen festgelegten Vermessungsmethoden, so liegt die Belastung auf dem IRS, um zu beweisen, dass der Optionsausübungspreis unter dem Marktwert lag und dass die Unternehmensanwendung die Vermutungsmethode anwendet War grob unangemessen. Angemessene Bewertungsmethoden Es gibt drei Bewertungsmethoden, die nach den Regelungen als angemessen angesehen werden, wenn die Methoden für alle aktienbasierten Vergütungsregelungen eines Unternehmens konsequent auf den Wert der zugrunde liegenden Bestände angewendet werden. Auch wenn die Anwendung dieser Bewertungsmethoden nicht grob unangemessen ist, wird die Bewertung als fairer Marktwert betrachtet. Die drei mutmaßlichen Bewertungsmethoden sind: unabhängige Beurteilungsannahme, illuminale Anlaufvermutung und verbindliche Rechenvoraussetzung. Nach der unabhängigen Beurteilungsmaßnahme wird eine Bewertung durch einen qualifizierten unabhängigen Gutachter unter Verwendung traditioneller Beurteilungsmethoden als angemessen erachtet, wenn er die Aktie zu einem Zeitpunkt bewertet, der nicht länger als zwölf Monate vor dem jeweiligen Bezugszeitpunkt ist. Diese Vermutung würde nicht gelten, wenn Ereignisse nach dem Begutachtungsdatum einen wesentlichen Einfluss auf den Wert der Aktie haben. Die illiquide Anlaufvermutung ist eine besondere Vermutung, die nur einem Privatunternehmen zur Verfügung steht, das weniger als 10 Jahre alt ist. Unter dieser Vermutung wird eine Bewertung als angemessen angesehen, wenn sie durch einen schriftlichen Bericht nachgewiesen wird und von einer Person durchgeführt wird, die über erhebliche Kenntnisse und Erfahrungen oder Schulungen in ähnlichen Bewertungen verfügt. Darüber hinaus müssen bei der Bewertung bestimmte Bewertungsfaktoren berücksichtigt werden, die in den vorgeschlagenen Verordnungen festgelegt sind. Schließlich kann die Bewertung nicht mehr als zwölf Monate alt sein, noch kann seit der Wertentwicklung der Bewertung ein bedeutendes Ereignis (Finanzierung, Börsengang etc.) nicht stattfinden, noch kann eine vernünftige Vorwegnahme eines Börsengangs, eines Verkaufs oder einer Umwandlung erfolgen Kontrolle der Gesellschaft innerhalb von 12 Monaten nach dem Eigenkapital, für das die Bewertung gilt. Schließlich wird nach der verbindlichen Formelannahme eine Bewertung als angemessen angesehen, wenn sie auf einer Formel basiert, die in einem Aktionärskaufvertrag oder einer ähnlichen verbindlichen Vereinbarung verwendet wird. Die Formel muss auch für alle nicht kompensatorischen Zwecke verwendet werden, die eine Bewertung des Unternehmensbestandes erfordern. Zusammenfassend wird die Ankunft von IRC 409A auf neue Ebenen die Rechenschaftspflicht der Unternehmensleitung in Bezug auf Mitarbeiter verzögert oder Sachleistungen zu erhöhen. Wir glauben, dass die Aufsichtsräte der Unternehmen, die diese Formen der Arbeitnehmerentschädigung nutzen, in enger Zusammenarbeit mit den Wirtschaftsprüfern, Anwälten und Bewertungsberatern arbeiten müssen, um in verschiedenen Intervallen die Marktwerte zu ermitteln und die Methoden zur Bestimmung dieser Werte zu dokumentieren. Die Tage der Verwaltung mit Faustregeln und besten Vermutungen, um Mitarbeiter Aktienoption Ausübungspreise setzen sind vorbei, und die fortgesetzte Verwendung dieser Abkürzungen werden nur in vielen mehr Kopfschmerzen für das Management führen. 9632Stock Option Backdating: Implikationen für private Unternehmen Der Aktienoptions-Backdating-Skandal wurde in den letzten Jahren für öffentliche Unternehmen weitgehend abgedeckt. Allerdings gibt es wenig bis gar keine Literatur über ihre Auswirkungen auf private Unternehmen. Dieses Papier diskutiert die Buchhaltung, Steuern, Wertpapiere und Corporate-Governance-Fragen, die ein privates Unternehmen auf Back-Optionen auswirken können. Das Papier stellt fest, dass private Unternehmen motiviert sein können, das Datum der Gewährung von Aktienoptionen aufgrund von Finanzbuchhaltungsregeln, Einschränkungen in Regel 701, die nach dem Securities Act von 1933 verkündet wurden, und and Governance Oversights zurückzusetzen. Darüber hinaus stellt es fest, dass Mitarbeiter von privaten Unternehmen motiviert sein können, den Ausübungstag der Aktienoptionen zu manipulieren, um Steuerzahlungen auszugleichen. Es fasst auch einige Buchhaltungs-, Steuer-, Wertpapier-und Governance-Implikationen von illegalen Backdating-Praktiken für private Unternehmen und schließt mit einigen Empfehlungen für die Beseitigung von Backdating-Probleme für solche Unternehmen. Möchten Sie den Rest dieses Artikels lesen.
No comments:
Post a Comment